“变现能力受质疑 渗透了11亿终端设备的美图还有多少想象空间？”

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(/S2 ) )摘要(/S2 ) )美国照片上市是美国面部产品是否被资本市场认可的试金石，所以这不是美国照片的家务。

是的，是美图。 这家渗透了全球11亿终端设备的企业将进军港口。

美国摄影企业香港联交所ipo已经通过上市审理，美国摄影将于12月初在香港ipo，下周开始路演，美国摄影将完成最多8亿美元的集资。

美国图表上市前融资阶段估值已约38亿美元(约294亿港币)，预计年底正式上市，其估值将上升至50亿美元(约390亿港币)，该数据远远超过独角兽10亿美元的门槛， 但是，好事总是很多的。 除了夸奖以外还有疑问。 这个顾客数世界前八名用的美图真的是难以想象的空之间吗？ 还是被一些人误读了其价值？ 美图真的能把自己的资源转化为生产能力吗？

与腾讯相似的遭遇:都面临着变卖困难，备受质疑

从1998年11月腾讯成立到2003年8月，腾讯开始了对qq游戏的探索。 在这个过程中，qq找不到正确的盈利模式，甚至转卖深圳和香港的电脑赚取差价的生意，但收入出现了负增长。 另一方面，腾讯一直不被期待，马化腾想以100万卖出qq，但谁也不想要。 2000年，idg在投资腾讯后，仍在为马化腾的企业寻找下家。 但是，idg找过搜狐、书，后者对腾讯的改变能力表示怀疑，所以全部拒绝。

美国的照片也是在2008年10月，美国的照片展pc版正式上线后，美国的照片尝试了在线广告、电子商务、直播、巡演等多种方法，但目前美国的照片仍处于亏损状态，主要得益于美国的照片手机。

所以，难怪网民提问了。 现在的美国画像不像十年前刚上市的腾讯吗？

所有的疑问不仅仅是担心美图的生产能力

自从硬件落地后，外界对美国企业的质疑从未停止过讨论。 争论的焦点是拥有美图这多个核心图像解决产品的在线流量帝国如何变化，美图能否将资源转化为生产能力。 拆开一看，也就是两个问题。

一、是靠硬赚钱还是靠软件谋生？

公募书中，美图企业目前拥有包括美图秀秀、美拍、美颜相机、beautyplus (美颜相机海外版)、潮自拍和美妆相机在内的6个核心APP应用，6个核心APP的月活动用户为美图企业的月活动用户。 但是，尽管月活跃用户的平均月收益从年度的0.08元增加到了年上半年的0.22元。 但是，如此大的客户数量只对应4.9%的收入，目前美国的照片在在线广告、电子商务、增值服务等方面都有盈利，与世界期望的水平还相差甚远。

其中，美图95.1%的收入来源于手机业务。 根据美图招股书，年上半年，美图手机销售额28.9万部，收入5.5005亿元，占95.1%，每部手机利润353元，这个平均利润率远远高于国内大型手机公司。

由此，对美国的照片是软件企业还是硬件企业也提出了疑问。 但是，他认为将美国照片简单地定义为软件企业或硬件企业是不科学的。 即使将小米定义为手机企业、智能硬件公司、EC平台之一，雷军也不要答应。

1、单纯以顾客规模和收益来源来定义企业本身就存在偏差。 例如，腾讯虽然有巨大的社会交流业务，但是是目前世界上收入最高的游戏企业。 据市场研究机构newzoo预测，全年全球游戏收入规模将达到990亿美元，腾讯将垄断13%左右。 我们在qq、微信上不花钱，可以说腾讯是游戏企业吗？ 事实上，美国的照片从桌面工具扩展到硬件和软件，甚至进入了游戏和直播。

2、软硬件一体化是趋势，分开讲是过去式。 现在，在产品矩阵的打法世界里，这是为了吸引客户，也是为了在软件瓶颈期可以用硬件改变，进行双重保险。 库柏、阿里投资粉丝、醉鬼的收购不意味着手机，而是为自己的生态建设埋下短板。

3、美图只是挂着软件工具的招牌，无论是软件还是硬件，转换都是王道。 美图实际上是以照片美化和美颜为切入点，从单纯的APP过渡到软硬件结合平台，最后以美为中心形成商业价值链，所有的模式和动作都在探索商业化。

所以，软件的硬件化才是美图的宿命。 邓老爷子的话不管白猫文芳阁如何，捕鼠都是好猫，适用于所有创业平台。 美图更是如此。

( )二、是纯粹的工具APP，还是在摄影社会中交往？

世人的第二个疑问是，将美图钉在道具路线的十字架上敲击，认为美颜道具没有出现的逻辑闭环。 笔者想为所有工具产品喊冤。

1、用工具切入的做法已经说明了。 无论是360还是uc浏览器，他们都从侧翼绕过巨头，用工具切入，最后建立了自己的产品帝国，不是吗？ 切入道具制造的是垂直行业的垄断，美图这一步不错，但是在换钱能力方面美图确实没有跟上。

2、美颜这样刚需的工具，并不是永远看不到付费的希望。 例如，以色列有一家长着收费美颜的企业。 尽管亚洲市场付费意愿很低，但现在赚不到钱并不意味着永远赚不到钱，更何况美图国际化的脚步也取得了很好的成绩。 此外，唯一需要查看美国照片的公司是同时以美国照片APP和独立手机硬件产品为主的公司。

3、美图绝不仅仅是美颜工具，不仅是美拍直播、高端智能手机等产品，在招股书上，美图公布了社会交流电子商务平台，明确了要进军零售市场，游戏、vr等也是美图的下一步。

所以，美图实质上是围绕美，与女性以照片、视频为第一复制形式的社会交流企业进行比较。 美图秀秀秀是其核心要件，但不是全部。 美图在其招股书中表示，我们计划通过美拍取得的成果，将我们核心的影像APP交流变成社区，进一步提高客户的活跃度和粘性。 还记得Instagram也从工具上改变了吧。 当Instagram被facebook收购后，目前估值上升至350亿美元，这不仅是facebook的胜利，也是摄影社会交流的胜利。

4、可以预测，美图将从单纯的工具提供转向服务提供。 这与王小川的想法是一致的，虽然工具的功能是客户所期待的，价值也有限，但是智能个性化的服务具有很大的想象力空之间和更高的价值表现。 美图现在想先活下去，然后活得更好。 提供超出预想的服务也许是美图值得探索的道路。

实际上，美图的底牌不错

当然，笔者想把美图上市看成美颜类产品是否被资本市场认可的试金石，所以这不是美图的家务。 幸运的是，美图手中的几张底牌还没有到让美颜类产品绝望的程度。

在美颜经济下，美图从名词变成了动词

现在，自拍美颜已经成为产业。 英国《每日镜报》( TheDailyMirror )最新调查数据显示，16至25岁女性顾客中，每天自拍次数达3次，每次消费16分钟，每周累计平均自拍时间超过5小时。 艾瑞根据美颜相机客户的数据收集，91%的女客户每天自拍2张以上。 这些数据不仅可以转换成手机产品，还可以在美颜工具上找到。 美颜成了现代人新的需求，这也正好戳中了女性顾客的痛处。 美颜、P照和日本化妆术、韩国整容术、泰国变性术被认为亚洲有四种邪术，其中美图是具有中国特色的诉求，美图已从某企业的企业品牌名称成为一个领域名称。

令人高兴的是，女性是美颜经济的绝对主力，据说女性的钱还是赚的好。 阿里帝国、唯美会、聚美优品等并不是盯着女性的腰包。 在消费升级的今天，她们追求的是体验的升级，奢侈品、化妆品、快速出费费等女性的同一产品和美颜一样，都是女性们的爱。

这正好给了美颜产品一个机会，不仅可以成为自营电子商务商，也可以成为相关领域的广告商务商的生意，至少对于墨迹、uc、猎豹等工具，利润想象空之间更大。

美图的发展是社会交流的新闻瀑布效应的扩大

有人问，为什么美图能建立如此强大的产品矩阵，六大核心APP应用是否有一天会被抛弃？ 汤姆&米德； 赫斯和迈克尔&米德； 马隆合在《湿法营销:最具吸引力的营销革命》中出现的新闻瀑布效应正好给出了回答。

新闻瀑布效应也被称为花车效应，这意味着人们认同某个群体形成的恐惧感和共同的期待(无论是否正确)，导致预言的自我实现，这种效应反而会继续巩固恐惧感和期待的新传递。

照片系列产品是教育和训练那些怕丑、爱美的女性们熟练使用各种照片修正工具的产品。 因此，照片修正工具成为她们的必备品，并且扩展到男性等其他受众群体中，照片是美女已成为她们眼中的事实。 照片构筑了不可逾越的壁垒，建立了独一无二的社会交流价值链，使之无法超越其他照片类的APP。 足迹、魔漫摄像机、疯狂猜测、每日PP等任何热门APP，都没能撼动美图霸主的地位。

艾瑞咨询报告称，上传到中国主要社会交流互联网的照片中，约53.5%的照片由美国照片APP解决。 在app store照片拍摄APP的前10名中，美国照片APP占了5个席位。

在这里，美图不仅仅是修图APP，还会释放出三个正面的效果。

1、集中效果(美图聚集众多爱美人士，释放对美的诉求。

2、辐射效果:照片校正工具产生了测绘、海报设计、化妆、自拍等各类精美产品。 结果，诞生了化妆贴、美颜相机、beauty plus、化妆相机、柚子相机、海报工厂、化妆相机、airbrush、潮自拍、万能相机、美美店等。 顾客在美图产品体系内自由切换跳跃，就像qq和qq空之间、qq游戏之间的链接一样。

3、瞬间放大效果:这也使得修改美颜照片成为流行，美颜照片工具的价值瞬间被放大，其他美颜产品也受益匪浅。

所以，美图成就了自己，造就了一个领域，领域中的客户自然摆脱不了对美图的依恋，这可能是美图最大的价值砝码。

身处互联网，资本关注的是未来的事

最后，我们还是得回到开头的话题上。 美图上市，资本市场不常见吗？ 笔者也不清楚股东们如何选择，但有几点很明确。

艺术在商业化道路上只会越来越快，且不说vr等未经证实的方法，艺术今年上半年推出的社会交流电子商务平台值得一看，这也是艺术最接近金钱的变现方式。 如果着力于美图的平台化、国际化，美图的商业化必须向多元化迅速发展。

资本的眼睛最明亮，他们心里有杆秤。 美图确实亏损了。 无论数值如何，互联网公司的亏损对资本有多重要？ 当时的腾讯，现在的京东无并不是在烧钱做更大的梦。 而且，股市不是基于未来的交易吗？ 资本不是看现在有没有盈利，而是看将来能不能赚钱，能否砌墙垄断市场。 短期损失在他们看来那是战术。

此外，还有另一个必然趋势。 网络社会的交流多而杂，从缓慢的文案社会的交流走向简单、快速的摄影社会的交流和视频社会的交流。 现在美图需要的是向着必然前进，发挥每一个特点，软硬结合，重新连接电子商务的社会交流，那样将资源转化为生产能力并不一定是件难事，美图的推出也只会加速美图的商业化进程

总之，无论美图不是腾讯，还是美图本身，未来都充满了各种可能性。

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来源：UI科技日报